विकल्पों के साथ डेल्टा हेजिंग

d ₂ = ln (S ₀ / K) + (r + 2 2/2) T / σ√T = d1- 1T

शेयर बाजार में क्या है कमोडिटी , जानिए कैसे करते हैं खरीद-बेच, कितना फायदेमंद

कमोडिटी मार्केट निवेशकों के लिए कीमती धातुओं, कच्चे तेल, प्राकृतिक गैस, ऊर्जा और मसालों जैसी कमोडिटीज में ट्रेड करने की एक जगह होती है। इस समय में, फॉरवर्ड मार्केट कमीशन भारत में करीबन 120 कमोडिटीज के लिए फ्यूचर्स ट्रेडिंग करने की अनुमति देता है। कमोडिटीज में ट्रेडिंग अपने पोर्टफोलियो में विविधता लाने की मांग करने वाले निवेशकों के लिए बहुत बेहतर होती है, क्योंकि इसके निवेश अक्सर मुद्रास्फीति के साथ मदद करते विकल्पों के साथ डेल्टा हेजिंग हैं।

इक्विटी, रियल एस्टेट और सोने और चांदी जैसी कीमती धातुओं में निवेश के बाद, लोगों ने कमोडिटी में भी निवेश करना शुरू कर दिया। यह रिटेल इन्वेस्टर और ट्रेडर के लिए निवेश करने का एक नया प्लेटफॉर्म मिल गया। हालांकि, कमोडिटी ट्रेडिंग में जोखिम और चुनौतियां भी हैं। लेकिन यह ट्रेडर को मुनाफा कमाने का भी एक अच्छा प्लैटफॉर्म देता है, जहाँ ट्रेडर कमोडिटी को ऑनलाइन खरीद और बेच सकता है।

कमोडिटी मार्केट कैसे काम करती है

मान लीजिए कि आपने एमसीएक्स पर हर 100 ग्राम के लिए 72,000 रुपये पर सोना फ्यूचर्स अनुबंध खरीदा है। एमसीएक्स पर गोल्ड का मार्जिन 3.5 प्रतिशत होता है। तो आप अपने सोने के लिए 2,520 रुपये का भुगतान करेंगे। मान लीजिए कि अगले दिन सोने की लागत प्रति 100 ग्राम 73,000 रुपये तक बढ़ जाती है। 1,000 रुपये उस बैंक अकाउंट में जमा किए जाएंगे, जिसे आपने कमोडिटी मार्केट से लिंक किया है। मान लें कि एक दिन के बाद, यह 72,500 रुपये तक गिर जाता है। उसी प्रकार से, 500 रुपये आपके बैंक अकाउंट से डेबिट किए जाएंगे।

कमोडिटी मार्केट में ट्रेडिंग

कमोडिटी ट्रेडिंग का मूल आधार मांग और आपूर्ति (Demand and Supply) है, जैसे जब आपूर्ति (Supply) कम हो जाती है, तो मांग (Demand) बढ़ जाती है और इसलिए कीमतें (Prices) बढ़ जाती है और जब आपूर्ति (Supply) अधिक हो जाती है, तो मांग (विकल्पों के साथ डेल्टा हेजिंग Demand) के साथ कीमतें घट जाती है। ट्रेडर इन उतार-चढ़ाव से लाभ उठाकर मुनाफा (Profit) कमाता है या नुकसान (Loss) से बचता है। व्यापक रूप से ट्रेडिंग के लिए कमोडिटीज की चार श्रेणियां है: धातु (Metal), ऊर्जा (Energy), पशुधन (Livestock) और कृषि (Agri)।

कमोडिटी ट्रेडिंग के फायदे

कमोडिटी ट्रेडिंग में अन्य ट्रेडिंग सेगमेंट की तुलना में कई फायदे प्रदान करती है। ज्यादातर, ट्रेडिंग निवेश आर्थिक अनिश्चितताओं के समय निवेशकों को लाभ प्रदान करता है।

पोर्टफोलियो का विविधीकरण

कमोडिटी ट्रेडिंग, ट्रेडर को उनके पोर्टफोलियो में विविधता लाने में मदद करती है। एक ट्रेडर कमोडिटीज के साथ स्टॉक, बॉन्ड और अन्य सेगमेंट में निवेश करके, किसी एक सेगमेंट में अचानक आये गिरावट से अपने नुकसान को कम करने में सक्षम हो सकता है। इसके अलावा, कमोडिटी, स्टॉक की तुलना में आर्थिक और भौगोलिक कारकों के लिए अलग-अलग प्रतिक्रियाएं देती हैं। इसलिए कमोडिटी में निवेश करके बेहतर रिटर्न और अस्थिरता को कम कर सकते है।

हेजिंग

जब अर्थव्यवस्था में गिरावट आती है तो, मुद्रास्फीति बढ़ जाती है और कमोडिटी की कीमतें बढ़ जाती हैं। इस समय, स्टॉक और बॉन्ड की कीमतें नीचे आती है लेकिन कमोडिटी में निवेश निवेशकों को उछाल से लाभ उठाने और कमोडिटी की ऊंची कीमती से बचाने में मदद करती है।

सूचकांक विकल्प के घटक और प्रकार

किसी भी वेनिला विकल्प की तरह, इंडेक्स विकल्पों की विशेषता है:

• एक अंतर्निहित सूचकांक
• विकल्प का स्ट्राइक मूल्य
• विकल्प की परिपक्वता / समाप्ति तिथि
• फिर चाहे वह पुट हो या कॉल ऑप्शन

अंतर्निहित सूचकांक वह है जो दूसरों से एक विकल्प को अलग करता है, उदाहरण के लिए, एसएंडपी 500 पर एक विकल्प अनुबंध एक विकल्प खरीदार को एसएंडपी सूचकांक के कुछ इकाइयों (जैसा कि पहले अनुबंध में सहमति हुई) को खरीदने या बेचने का अधिकार देगा और विकल्प लेखक को बेचना (या खरीदना) होगा। सूचकांक विकल्पों में व्यापक आधार वाले सूचकांक हो सकते हैं जैसे एस एंड पी या डॉव जोन्स या सेक्टर-विशिष्ट सूचकांक हो सकते हैं जो सूचना प्रौद्योगिकी, स्वास्थ्य सेवा, बैंकिंग आदि जैसे उद्योगों पर ध्यान केंद्रित करते हैं, जैसे, टीएसएक्स समग्र बैंक सूचकांक।

गणना के साथ सूचकांक विकल्प उदाहरण

# 1 - एक सूचकांक विकल्प का मूल्य निर्धारण

विकल्प मूल्य निर्धारण पहला और आदर्श रूप से सबसे जटिल है। मूल्य निर्धारण का मतलब है कि प्रीमियम खरीदने (या बेचने) के अधिकार को मानने के लिए एक विकल्प खरीदार को क्या भुगतान करना पड़ता है। विकल्प प्रीमियम को सैद्धांतिक रूप से एक प्रतिकृति पोर्टफोलियो का उपयोग करके गणना की जा सकती है, हेज अनुपात और द्विपदीय पेड़ों का उपयोग करते हुए लेकिन ब्लैक स्कोल्स मर्टन मूल्य निर्धारण फार्मूला, वन्ना वोल्गा मूल्य निर्धारण आदि जैसे अधिक उन्नत तरीकों का उपयोग वित्तीय बाजारों के प्रकारों में किया जाता है।

विकल्प खरीदार द्वारा भुगतान किए गए प्रीमियम की गणना विभिन्न तरीकों का उपयोग करके की जाती है। विकल्प प्रीमियम गणना के लिए सामान्य इनपुट स्पॉट प्राइस, स्ट्राइक प्राइस, एक्सपायरी के दिन, स्टॉक मूल्य की अस्थिरता, रिटर्न की जोखिम मुक्त दर, लाभांश, यदि कोई हो, आदि हैं।

सूचकांक विकल्पों के लाभ

इन विकल्पों के फायदे निम्नलिखित हैं।

• विविधीकरण : सूचकांक विकल्प स्टॉक की एक बड़ी टोकरी पर आधारित हैं। यह निवेशकों के लिए एक आसान विविधीकरण विकल्प देता है।
• अस्थिरता : सूचकांक विकल्पों के साथ डेल्टा हेजिंग विकल्प कम अस्थिर हैं, इसलिए भविष्यवाणी करना आसान है
• लिक्विडिटी : चूंकि इंडेक्स विकल्प व्यापारियों, हेज फंड और निवेश फर्मों के बीच लोकप्रिय हैं, इसलिए ट्रेडिंग के लिए उपलब्ध मात्रा बोली-पूछ को ध्यान में रखने के लिए पर्याप्त है, और कीमतें उचित मूल्य के बहुत करीब हैं।
• कैश सेटलमेंट्स: इंडेक्स ऑप्शन कैश सेटल हैं। यह स्टॉक विकल्पों में शेयरों की वास्तविक डिलीवरी के विपरीत बस्तियों को आसान बनाता है।
• व्यक्तिगत स्टॉक विकल्पों के साथ डेल्टा हेजिंग विकल्प खरीदने की तुलना में अपेक्षाकृत कम लागत वाला निवेश विकल्प

सूचकांक विकल्पों का नुकसान

नीचे सूचकांक विकल्पों की सीमाएँ हैं।

• सूचकांक विकल्प थोड़ा कम पुरस्कृत होने वाले निवेशकों के लिए आकर्षक नहीं हो सकते हैं, जो अधिक पुरस्कारों के लिए उच्च जोखिम लेने के लिए तैयार हैं।
• विकल्पों के लिए मूल्य निर्धारण मॉडल बहुत जटिल हैं, और सूचकांकों की तरह अंतर्निहित के लिए खाते में, यह कीमत के लिए बहुत जटिल हो जाता है।

विकल्प अनुबंध क्या हैं?

एक विकल्प अनुबंध एक ऐसा समझौता है जो एक व्यापारी को एक पूर्व निर्धारित मूल्य पर या निश्चित तिथि पर संपत्ति खरीदने या बेचने का अधिकार देता है। यद्यपि यह वायदा अनुबंधों के समान लग सकता है , विकल्प अनुबंध खरीदने वाले व्यापारियों को अपने पदों का निपटान करने के लिए बाध्य नहीं किया जाता है।

विकल्प अनुबंध डेरिवेटिव हैं जो स्टॉक, और क्रिप्टोकरेंसी सहित अंतर्निहित परिसंपत्तियों की एक विस्तृत श्रृंखला पर आधारित हो सकते हैं । ये अनुबंध वित्तीय सूचकांक से भी प्राप्त हो सकते हैं । आमतौर पर, विकल्प अनुबंधों का उपयोग मौजूदा पदों पर जोखिम को कम करने और सट्टा व्यापार के लिए किया जाता है।

विकल्प अनुबंध कैसे काम करते हैं?

पुट और विकल्पों के साथ डेल्टा हेजिंग कॉल के रूप में जाना जाता है, दो बुनियादी प्रकार के विकल्प हैं। कॉल विकल्प कॉन्ट्रैक्ट मालिकों को अंतर्निहित संपत्ति खरीदने का अधिकार देते हैं, जबकि विकल्प ऑप्शन बेचने का अधिकार देते हैं। इस प्रकार, व्यापारी आमतौर पर कॉल में प्रवेश करते हैं जब वे अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत बढ़ने की उम्मीद करते हैं, और जब वे कीमत में कमी की उम्मीद करते हैं। वे कॉल का उपयोग भी कर सकते हैं और कीमतों के स्थिर रहने की उम्मीद करते हैं - या यहां तक ​​कि संयोजन भी। दो प्रकार - पक्ष में या बाजार की अस्थिरता के खिलाफ दांव लगाने के लिए।

एक विकल्प अनुबंध में कम से कम चार घटक होते हैं: आकार, समाप्ति तिथि, स्ट्राइक मूल्य और प्रीमियम। सबसे पहले, ऑर्डर का आकार कारोबार करने के लिए अनुबंध की संख्या को संदर्भित करता है। दूसरा, समाप्ति तिथि वह तिथि है जिसके बाद कोई व्यापारी विकल्प का उपयोग नहीं कर सकता है। तीसरा, स्ट्राइक मूल्य वह मूल्य है जिस पर परिसंपत्ति खरीदी जाएगी या बेची जाएगी (यदि अनुबंध खरीदार विकल्प का उपयोग करने का निर्णय लेता है)। अंत में, प्रीमियम विकल्प अनुबंध का व्यापारिक मूल्य है। यह इंगित करता है कि एक निवेशक को पसंद की शक्ति प्राप्त करने के लिए भुगतान करना चाहिए। इसलिए खरीदार प्रीमियम विकल्पों के साथ डेल्टा हेजिंग के मूल्य के अनुसार लेखकों (विक्रेताओं) से अनुबंध प्राप्त करते हैं, जो लगातार बदल रहा है, क्योंकि समाप्ति की तारीख करीब आती है।

सूचकांक विकल्पों के लाभ

इन विकल्पों के फायदे निम्नलिखित हैं।

• विविधीकरण : सूचकांक विकल्प स्टॉक की एक बड़ी टोकरी पर आधारित हैं। यह निवेशकों के लिए एक आसान विविधीकरण विकल्प देता है।
• अस्थिरता : सूचकांक विकल्प कम अस्थिर हैं, इसलिए भविष्यवाणी करना आसान है
• लिक्विडिटी : चूंकि इंडेक्स विकल्प व्यापारियों, हेज फंड और निवेश फर्मों के बीच लोकप्रिय हैं, इसलिए ट्रेडिंग के लिए उपलब्ध मात्रा बोली-पूछ को ध्यान में रखने के लिए पर्याप्त है, और कीमतें उचित मूल्य के बहुत करीब हैं।
• कैश सेटलमेंट्स: इंडेक्स ऑप्शन कैश सेटल हैं। यह स्टॉक विकल्पों में शेयरों की वास्तविक डिलीवरी के विपरीत बस्तियों को आसान बनाता है।
• व्यक्तिगत स्टॉक विकल्प खरीदने की तुलना में अपेक्षाकृत कम लागत वाला निवेश विकल्प

सूचकांक विकल्पों का नुकसान

नीचे सूचकांक विकल्पों की सीमाएँ हैं।

• सूचकांक विकल्प थोड़ा कम पुरस्कृत होने वाले निवेशकों के लिए आकर्षक नहीं हो सकते हैं, जो अधिक पुरस्कारों के लिए उच्च जोखिम लेने के लिए तैयार हैं।
• विकल्पों के लिए मूल्य निर्धारण मॉडल बहुत जटिल हैं, और सूचकांकों की तरह अंतर्निहित के लिए खाते में, यह कीमत के लिए बहुत जटिल हो जाता है।

विकल्प अनुबंध कैसे काम करते हैं?

पुट और कॉल के रूप में जाना जाता है, दो बुनियादी प्रकार के विकल्प हैं। कॉल विकल्प कॉन्ट्रैक्ट मालिकों को अंतर्निहित संपत्ति खरीदने का अधिकार देते हैं, जबकि विकल्प ऑप्शन बेचने का अधिकार देते हैं। इस प्रकार, व्यापारी आमतौर पर कॉल में प्रवेश करते हैं जब वे अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत बढ़ने की उम्मीद करते हैं, और जब वे कीमत में कमी की उम्मीद करते हैं। वे कॉल का उपयोग भी कर सकते हैं और कीमतों के स्थिर रहने की उम्मीद करते हैं - या यहां तक ​​कि संयोजन भी। दो प्रकार - पक्ष में या बाजार की अस्थिरता के खिलाफ दांव लगाने के लिए।

एक विकल्प अनुबंध में कम से कम चार घटक होते हैं: आकार, समाप्ति तिथि, स्ट्राइक मूल्य और प्रीमियम। सबसे पहले, ऑर्डर का आकार कारोबार करने के लिए अनुबंध की संख्या को संदर्भित करता है। दूसरा, समाप्ति तिथि वह तिथि है जिसके बाद कोई व्यापारी विकल्प का उपयोग नहीं कर सकता है। तीसरा, स्ट्राइक मूल्य वह मूल्य है जिस पर परिसंपत्ति खरीदी जाएगी या बेची जाएगी (यदि अनुबंध खरीदार विकल्प का उपयोग करने का निर्णय लेता है)। अंत में, प्रीमियम विकल्प अनुबंध का व्यापारिक मूल्य है। यह इंगित करता है कि एक निवेशक को पसंद की शक्ति प्राप्त करने के लिए भुगतान करना चाहिए। इसलिए खरीदार प्रीमियम के मूल्य के अनुसार लेखकों (विक्रेताओं) से अनुबंध प्राप्त करते हैं, जो लगातार बदल रहा है, क्योंकि समाप्ति की तारीख करीब आती है।